Investiční stříbro a DPH: proč je cena vyšší než burzovní spot a co by měl investor vědět

Pokud se díváte na cenu stříbra na burze a následně na cenu konkrétní mince nebo slitku v e-shopu, rozdíl může působit výrazně. Ve skutečnosti je ale tento rozdíl zcela přirozený. Burzovní spot cena vyjadřuje hodnotu samotného kovu na velkoobchodním trhu, zatímco koncová cena fyzického investičního stříbra zahrnuje i výrobu, distribuci, pojištění, skladování, balení, marži obchodníka a také DPH.

Právě DPH je jedním z hlavních důvodů, proč investiční stříbro v maloobchodním prodeji vychází vstupně dráž než investiční zlato. Zatímco investiční zlato má podle zákona o DPH zvláštní postavení, u nového investičního stříbra se v České republice při běžném prodeji standardně uplatňuje základní sazba DPH 21 %. Pro běžného zákazníka to v praxi znamená, že při nákupu nového investičního stříbra je potřeba počítat s vyšší vstupní cenou než u samotné hodnoty kovu.

Proč je investiční stříbro dražší než spot cena

Spot cena ukazuje cenu surového kovu na trhu. Zákazník ale nekupuje anonymní stříbro bez formy a bez původu. Kupuje hotový investiční produkt – například minci nebo slitek – od konkrétní mincovny nebo rafinerie, v konkrétní gramáži, kvalitě a balení. Ke spot ceně se proto připočítává výrobní prémie, náklady na dopravu a pojištění, obchodní náklady a daňové zatížení.

To je také důvod, proč není správné hodnotit nabídku pouze podle toho, o kolik procent je nad spotem. U investičního stříbra je potřeba dívat se na celý produkt jako celek – tedy na původ, výrobce, likviditu, standard a podmínky budoucího výkupu.

Jaký je rozdíl mezi investičním zlatem a investičním stříbrem z pohledu DPH

Investiční zlato má v českém právu zvláštní postavení. Zjednodušeně řečeno je jeho daňový režim výrazně výhodnější než u stříbra. U investičního stříbra se při běžném maloobchodním prodeji standardně počítá s DPH ve výši 21 %, a právě proto bývá vstupní cena pro zákazníka vyšší.

Pro investora je to důležité zejména ve chvíli, kdy porovnává zlato a stříbro jako dvě různé cesty k fyzickému kovu. Zlato bývá z hlediska vstupní daňové efektivity výhodnější. Stříbro ale na druhé straně bývá dynamičtější kov, který má obecně vyšší potenciál růstu než zlato – současně je ale potřeba počítat i s vyšší cenovou volatilitou a většími výkyvy oběma směry.

Co znamená 21% DPH v praxi pro investora

V praxi to znamená, že investor u nového investičního stříbra vstupuje na vyšší nákupní cenu už na začátku. Nestačí tedy, aby rostla pouze samotná burzovní cena stříbra. Aby byl budoucí prodej skutečně zajímavý, musí se pozitivně vyvíjet i tržní cena konkrétního investičního produktu, jeho obchodovatelnost a poptávka po dané minci nebo slitku.

Právě proto dává u stříbra ještě větší smysl vybírat známé a likvidní produkty od renomovaných výrobců a mincoven. U běžně obchodovaných mincí a slitků je totiž vyšší pravděpodobnost hladkého budoucího výkupu než u okrajových nebo nejasně původových produktů.

Zvláštní režim DPH u stříbra: co to znamená a co to říká o původu zboží

Vedle běžného režimu DPH se na trhu můžete setkat také s označením zvláštní režim DPH. Pro zákazníka je důležité vědět, že to není totéž jako standardní prodej nového investičního stříbra z oficiální distribuce. Zvláštní režim se v praxi obvykle pojí se zbožím, které se pohybuje na sekundárním trhu, typicky například s produkty z výkupu, z dalšího přeprodeje nebo ze zboží, které již prošlo předchozím obchodním oběhem.

Jinými slovy: pokud je u stříbra uveden zvláštní režim DPH, zákazník by měl zbystřit a zajímat se o původ konkrétního kusu, jeho historii, stav, obchodní řetězec a to, zda jde skutečně o nový produkt z oficiální distribuce. U běžného nového investičního stříbra od standardního obchodníka se totiž standardně pracuje s klasickým režimem DPH, nikoli se zvláštním režimem.

To samo o sobě neznamená, že produkt ve zvláštním režimu musí být špatný. Znamená to ale, že zákazník by měl věnovat větší pozornost tomu, odkud zboží pochází, zda bylo vykoupené, zda pochází z druhotného trhu a jak bude takový produkt obchodovatelný při budoucím prodeji. Právě u investičních kovů je totiž původ, stav a likvidita často stejně důležitá jako samotná cena.

Má stříbro i přes DPH smysl?

Ano, pro mnoho investorů rozhodně ano. Investiční stříbro má několik specifik, která z něj dělají zajímavý doplněk vedle zlata. Oproti zlatu bývá cenově dostupnější v menších částkách, dobře se hodí pro pravidelné nákupy a díky kombinaci investiční a průmyslové poptávky má stříbro v růstových obdobích trhu často vyšší potenciál zhodnocení než zlato.

Právě tato vyšší dynamika je jedním z důvodů, proč část investorů kombinuje zlato a stříbro dohromady. Zlato bývá vnímáno jako stabilnější uchovatel hodnoty, zatímco stříbro může nabídnout agresivnější růstový potenciál. Na druhou stranu ale také častěji zažívá výraznější poklesy a větší cenové výkyvy.

Jak funguje DPH při budoucím výkupu stříbra

Tohle je důležitý bod, kterému mnoho zákazníků při prvním nákupu nerozumí. Při nákupu nového investičního stříbra DPH vstupuje do koncové ceny. Při zpětném výkupu od koncového zákazníka se ale v běžné praxi standardně pracuje s výkupní cenou bez DPH na straně prodávajícího. Jinými slovy: zákazník při prodeji zpět obchodníkovi typicky neprodává tak, že by k výkupní ceně ještě připočítával DPH.

Pro investora je důležité hlavně to, že při budoucím prodeji nehraje roli jen samotná cena kovu, ale také to, zda jde o standardizovaný a dobře obchodovatelný produkt. Proto bývají nejžádanější známé investiční mince a slitky od renomovaných výrobců a mincoven.

Na co se při nákupu investičního stříbra dívat

• zda jde o nový produkt s ověřeným původem
• zda jde o známou mincovnu nebo rafinerii
• jaká je celková prémie nad spot cenou
• zda je produkt běžně obchodovatelný při výkupu
• v jakém daňovém režimu je produkt prodáván
• zda prodejce nabízí transparentní podmínky, jasný původ a srozumitelný výkup

Právě u stříbra se totiž více než u zlata vyplatí kupovat produkty, které budou i za několik let snadno obchodovatelné. To je často důležitější než samotná snaha najít úplně nejnižší cenu na trhu.

Závěr

Investiční stříbro bývá dražší než samotná burzovní spot cena hlavně proto, že konečná cena zahrnuje nejen kov, ale i výrobní prémii, logistiku, obchodní náklady a v České republice také 21% DPH. Oproti investičnímu zlatu je proto vstupní cena méně daňově výhodná. Na druhou stranu má stříbro obecně vyšší potenciál zhodnocení než zlato, protože je dynamičtější a více reaguje na investiční i průmyslovou poptávku. Investor ale musí počítat i s vyšší volatilitou.

Pokud se navíc na trhu objeví nabídka stříbra ve zvláštním režimu DPH, je vhodné věnovat větší pozornost původu takového zboží. V praxi totiž často nejde o standardní nový produkt z oficiální distribuce, ale o zboží ze sekundárního trhu, z výkupu nebo z dalšího obchodního oběhu. Právě proto dává při výběru investičního stříbra největší smysl sledovat nejen cenu, ale i původ, výrobce, obchodovatelnost a budoucí výkup.

Časté dotazy

Proč je investiční stříbro dražší než spot cena?

Protože spot cena ukazuje pouze hodnotu samotného kovu na trhu. Konečná prodejní cena fyzického investičního stříbra zahrnuje i výrobní prémii, logistiku, balení, obchodní náklady a v Česku také 21% DPH.

Je investiční stříbro z pohledu DPH méně výhodné než zlato?

Ano. Investiční zlato má výhodnější daňový režim, zatímco nové investiční stříbro se v běžném retailovém prodeji standardně prodává s 21% DPH. Proto bývá vstupní cena stříbra vyšší.

Co znamená zvláštní režim DPH u stříbra?

Pro zákazníka je to signál, že nejde o standardní model běžného prodeje nového investičního stříbra z oficiální distribuce. V praxi takový režim často souvisí se sekundárním trhem, výkupem nebo dalším přeprodejem, a proto je vhodné více řešit původ, stav a historii konkrétního zboží.

Má stříbro vyšší potenciál růstu než zlato?

Obecně ano, stříbro bývá dynamičtější kov a v růstových obdobích může nabídnout vyšší zhodnocení než zlato. Současně ale mívá i výrazně vyšší cenové výkyvy.

Jak je to s DPH při budoucím výkupu stříbra?

V běžné praxi se při zpětném výkupu od koncového zákazníka standardně pracuje s výkupní cenou bez DPH na straně prodávajícího. Pro zákazníka je ale hlavní to, aby šlo o dobře obchodovatelný produkt od známého výrobce nebo mincovny.