Zlato se stabilizuje po výprodeji. Vrátí se cena nad 5 000 USD?

Zlato se stabilizuje po poklesu. Co nyní rozhodne o dalším vývoji ceny

Cena zlata se po předchozím oslabení snaží znovu najít pevnější půdu pod nohama. Trh v posledních hodinách reagoval pozitivně na zprávy o snaze o rychlejší ukončení konfliktu, zatímco investoři zároveň bedlivě sledují vyjádření americké centrální banky. Ve hře tak zůstává kombinace geopolitiky, inflace, úrokových sazeb i technických úrovní, které mohou rozhodnout o dalším směru vývoje.

Z krátkodobého pohledu se zlato pokouší udržet nad důležitými supporty a zároveň testuje rezistenci v pásmu nad 4 600 USD za unci. Ve střednědobém horizontu pak část trhu dál počítá s možností návratu k oblasti 5 000 USD a výše, pokud se znovu zvýší zájem investorů o bezpečná aktiva.

Co aktuálně podporuje cenu zlata

Pozitivní reakce trhu přišla po zprávách o možné snaze o rychlejší uklidnění konfliktu. Právě geopolitické napětí zůstává jedním z hlavních faktorů, které cenu zlata v posledních týdnech výrazně ovlivňují. Jakmile se objeví náznak možné dohody nebo uklidnění situace, trh okamžitě přepočítává pravděpodobný dopad na inflaci, dolar i další kroky Fedu.

Dalším důležitým momentem byla slova Jeromea Powella. Šéf Fedu uvedl, že je stále obtížné přesně vyhodnotit, jak současná situace dopadne na ekonomiku a dlouhodobou inflaci. Zároveň ale zdůraznil, že Federální rezervní systém je podle něj v dobré pozici. Právě tato opatrnost naznačuje, že centrální banka zatím nechce reagovat unáhleně, což na trh se zlatem působí relativně podpůrně.

Významně se změnila i očekávání ohledně sazeb. Zatímco ještě před začátkem války trh počítal s jedním až dvěma sníženími sazeb, nyní se do cen promítá mnohem opatrnější scénář. Právě tento posun byl jedním z důvodů, proč zlato od začátku konfliktu ztratilo část předchozích zisků.

Proč analytici dál zůstávají u zlata optimističtí

Navzdory nedávné korekci si velké banky ponechávají na zlato býčí výhled. Goldman Sachs stále předpokládá, že by se cena mohla ve střednědobém horizontu vracet výše. Hlavními argumenty zůstávají pokračující nákupy centrálních bank a možnost, že se Fed později vrátí k uvolněnější měnové politice.

Podle části analytiků navíc nelze očekávat, že by centrální banky na Blízkém východě začaly ve větším prodávat své zlaté rezervy. Pokud by potřebovaly reagovat na tlak na měny nebo likviditu, pravděpodobnější variantou by podle trhu mohly být jiné zásahy než výprodej zlata. Takový scénář by byl pro cenu kovu podpůrný.

Trh zároveň pracuje se dvěma variantami. Jakákoli forma dohody může vyvolat rychlejší odraz ceny zlata, zatímco další eskalace konfliktu může znovu zvýšit inflační obavy a vrátit investory k bezpečnostním aktivům. V obou případech tak zlato zůstává v centru pozornosti.

Ideální scénář pro zlato: konec konfliktu, zpomalení ekonomiky a dluhová nejistota

Pro trh se zlatem by byl velmi příznivý scénář, ve kterém by se konflikt uklidnil, ale zároveň by se začalo naplno projevovat globální ekonomické zpomalení a rostoucí nejistota kolem zadlužení států. V takovém prostředí by se do hry mohl vrátit zájem o bezpečná aktiva i očekávání budoucího snižování sazeb.

Právě v takovém případě by návrat nad 5 000 USD za unci dával smysl jako realistický základní scénář. Zlato by v tomto nastavení těžilo z kombinace slabšího dolaru, nižších reálných výnosů a pokračujících nákupů oficiálního sektoru.

Rizika zůstávají. Zlato je stále zranitelné i směrem dolů

Vedle pozitivního scénáře ale zůstává ve hře i další tlak na cenu. Pokud by se prohloubily inflační obavy nebo trh začal znovu počítat s přísnější měnovou politikou, zlato může krátkodobě ztrácet. To je důležité připomenutí, že i přes dlouhodobě silný fundament může být krátkodobý vývoj velmi volatilní.

Negativně se na trhu podepsal i předchozí výprodej akcií, který část investorů donutil uzavírat pozice a vybírat zisky. Zároveň se zvýšila citlivost trhu na komentáře Fedu. Právě proto nyní technické úrovně hrají v krátkodobém obchodování mimořádně důležitou roli.

Graf GOLD (H1)

Cena zlata na hodinovém grafu (GOLD H1)

Na přiloženém hodinovém grafu je vidět, že zlato po prudším propadu z 20. až 23. března postupně stabilizovalo vývoj a v dalších dnech vytvořilo pozvolný růstový návrat. Po předchozím sestupu se cena dokázala vrátit nad oba sledované klouzavé průměry, což z krátkodobého pohledu představuje zlepšení technického obrazu.

Aktuálně se cena pohybuje kolem 4 609 USD za unci a testuje důležitou rezistenční oblast těsně pod úrovní 4 655 USD. Na pravé straně grafu je patrné, že trh se v závěru posunul nad krátkodobé průměry a postupně vytváří vyšší minima i vyšší maxima, což je konstruktivní signál pro býky.

Pod cenou se nachází EMA 50 přibližně na 4 531 USD a SMA 100 kolem 4 499 USD. Oba průměry se po předchozím poklesu začínají narovnávat a cena se drží nad nimi, což naznačuje, že krátkodobé momentum se zlepšilo. Dokud zlato zůstane nad tímto pásmem, technický obraz zůstává spíše pozitivní.

Z grafu je zároveň vidět, že pásmo 4 600 až 4 655 USD funguje jako nejbližší zóna odporu. Pokud by se trhu podařilo tuto oblast přesvědčivě překonat, posílil by se signál pro pokračování růstu. Naopak při odmítnutí na rezistenci by se pozornost přesunula zpět k supportům v okolí klouzavých průměrů.

Technická analýza zlata: klíčová bude oblast 4 600 až 4 655 USD

Co to znamená pro investory do fyzického zlata

Současný vývoj znovu ukazuje, že cena zlata je v krátkém horizontu citlivá na geopolitiku, měnovou politiku i vývoj inflace. Pro investory do fyzického zlata ale zůstává důležité především to, že dlouhodobé podpůrné faktory z trhu nezmizely.

Patří mezi ně zejména:

• pokračující nákupy centrálních bank,
• nejistota kolem budoucího vývoje sazeb,
• vysoké zadlužení ekonomik,
• možné oslabení dolaru,
• trvající zájem o bezpečná aktiva v nejistém prostředí.

Krátkodobé korekce proto nemusí automaticky znamenat konec růstového příběhu. Naopak mohou být vnímány jako období zvýšené volatility, během kterého se trh snaží najít novou rovnováhu.

Závěr

Zlato se po předchozím oslabení snaží stabilizovat a znovu získat růstovou dynamiku. Trh momentálně balancuje mezi dvěma silami: na jedné straně stojí geopolitická nejistota, nákupy centrálních bank a možnost budoucího uvolnění měnové politiky, na druhé straně přetrvávají obavy z inflace, vyšších sazeb a další volatility.

Krátkodobě bude rozhodující, zda cena dokáže překonat pásmo 4 600 až 4 655 USD, nebo zda naopak znovu klesne ke klouzavým průměrům kolem 4 531 a 4 499 USD. Ve střednědobém výhledu ale zlato dál zůstává aktivem, které si drží silnou roli v prostředí globální nejistoty.

Často kladené otázky

Proč zlato po zprávách o možném uklidnění konfliktu rostlo?

Protože trh okamžitě přepočítává dopad geopolitiky na inflaci, dolar a očekávané kroky Fedu. Jakmile se objeví šance na uklidnění situace, roste pravděpodobnost pozitivní reakce trhu.

Jaký vliv mají sazby Fedu na cenu zlata?

Zlato obvykle citlivě reaguje na očekávání vývoje úrokových sazeb. Vyšší sazby bývají pro zlato spíše negativní, zatímco očekávání jejich snižování může cenu zlata podporovat.

Jaké technické úrovně jsou nyní na grafu nejdůležitější?

Z krátkodobého pohledu je důležitá rezistence v pásmu 4 600 až 4 655 USD. Jako nejbližší supporty nyní fungují oblasti kolem 4 531 USD a 4 499 USD, kde leží klouzavé průměry EMA 50 a SMA 100.

Je aktuální technický obraz zlata spíše pozitivní?

Krátkodobě ano. Cena se dostala nad oba sledované klouzavé průměry a v závěru grafu vytváří postupně vyšší minima. Potvrzení dalšího růstu ale přijde až při průrazu nejbližší rezistence.

Může zlato znovu růst i ve střednědobém horizontu?

Ano, pokud přetrvá poptávka centrálních bank, tržní nejistota a zároveň se obnoví očekávání uvolněnější měnové politiky, může zlato znovu získat prostor pro růst.

Související odkazy

Pokud chcete sledovat vývoj trhu podrobněji, doporučujeme také:

• Vývoj ceny zlata a stříbra

Tento článek slouží pouze k informačním účelům a nepředstavuje investiční doporučení.